金融工具市场指令MiFID II是投资经理的首要任务

时间:2019-10-05 13:45 点击:

  德勤(Deloitte)的一项调查显示,金融工具市场指令(MiFID II)是投资经理的首要任务。对管理集体资产管理中的13位投资管理人员进行的调查显示,其中一位受访者认为MiFID II是影响其业务的最大规则。

  65%的受访者认为MiFID II对使用股权佣金来支付投资研究的压力是一项重大挑战。这些规则可能会迫使分支投资研究金用于交易佣金。831 英超赛事分析推荐: 南安普敦 VS 曼

  这将特别影响较小的管理人员。Berengberg的一项研究估计,如果将10亿英镑到15亿英镑的年度研究支出纳入损益(P&L),资产管理公司可以将利润减少20%至30%。

  一些经理几乎没有选择,只能增加管理费或创建预付资金的研究支付账户,由投资者全额支付。后者需要与投资者进行谈判,对于拥有数千名账户持有人的公司而言可能会出现问题。零售投资者缺乏机构的复杂程度也可能会质疑研究支出。最大的风险是,如果管理人员无法轻松获得研究,绩效就会下降。

  “具有更大规模经济的更大投资经理将能够更好地承担MiFID II的成本,而小型利基公司可能受某些规则的影响较小。采用被动和定量策略而不依赖投资研究的管理者也将受到相对较少的影响,尽管这将取决于委员会在其采纳委托法案(预计于2015年11月(2015年)时出台),“大卫说。 Strachan是德勤欧洲,中东和非洲监管战略中心的合伙人。

  德勤的研究表明,管理人员将加大对所接受研究质量的审查,并缩减研究预算。许多管理人员抱怨说,无论如何都很少阅读相当数量的卖方研究。

  德勤研究还发现交易报告是一个关键问题。交易报告将适用于任何MiFID监管的投资公司,并将包括在欧盟交易场所交易的工具,如多边交易设施(MTF)和有组织的交易设施(OTF),包括任何场外交易衍生品(OTC)。

  德勤研究还预测,由于MiFID II认为“复杂”的产品附带更严格的销售规则,更多的公司会推出UCITS相对于“复杂”产品的“非复杂”产品。它还发现,由于同样的原因,管理人员正在寻求将“复杂”产品重组为“非复杂”产品。

  MiFID II将于2017年1月3日开始实施,尽管一些专家已经预计会有延迟。欧洲证券和市场管理局(ESMA)于2015年9月公布了其最终技术标准。欧盟委员会(EC)预计将在2015年夏季发布其委托法案,但这已被推迟。无论如何,受影响的金融机构合规的时间范围可能很紧张。

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